为何返还型保险产品在2025年突然大规模停售

admin 保险 2025-05-06 5

为什么停售返还保险

2025年国内保险市场出现返还型产品集中下架现象，主要受监管新规约束、利差损风险加剧及消费者权益保护三重因素驱动，这标志着保险行业从储蓄功能向保障本质的战略回归。我们这篇文章将解析深层原因并展望替代方案。

监管新规重塑市场格局

银保监会《人身保险产品精算新规》于2024年末开始实施，明确要求返还型产品必须单独计提责任准备金。这种被称为"双账户隔离"的监管要求，使得保险公司资金使用效率下降约40%，直接导致产品收益率失去市场竞争力。

值得注意的是，新规同步限制了预定利率上限，与美联储持续加息形成政策错位。这种利率倒挂现象使得外资险企率先停售相关产品，中资公司随后跟进形成行业集体行动。

根据保险行业协会2025Q1数据，全行业存量返还型保单的利差损缺口已达2300亿元。在长期国债收益率跌破2.5%的背景下，保险公司面临"借短投长"的期限错配困境。

传统三元素定价法已无法适应长寿风险加剧的现实，特别是当中国人口平均寿命预测值在2025年上调至81.3岁时，原产品设计的生存金给付压力骤增35%。

市场调研显示，73%的消费者误将返还型保险理解为"保本理财"，这种认知偏差导致大量投诉。监管机构通过产品停售倒逼行业透明化，同期推出的"保障成分披露制度"要求各公司明确公示风险保额与储蓄部分的占比。

根据"老产品老办法"原则，存量保单将严格按照合同条款执行，但部分公司可能通过保单转换选项提供调整方案。

增额终身寿险和分红险将成为主流替代，但需注意前者的流动性较差，后者则需关注公司历史分红实现率。

行业预估至少持续到2026年末，直到新型责任准备金评估标准完成压力测试，但不排除永久退出市场的可能性。