小米选择在哪些证券交易所上市交易
截至2025年，小米集团采用"港股+CDR"双重主要上市架构，其股票交易集中于香港联交所主板（股票代码：1810.HK），同时通过中国存托凭证（CDR）在上海证券交易所科创板（代码：688981.SH）进行交易。值得注意的是，小米曾于2018年放弃美国IPO计划，转而成为香港首批"同股不同权"上市公司。
香港联交所主板上市详情
2018年7月9日，小米以17港元发行价登陆港交所，募集资金约426亿港元，成为当年全球第三大科技企业IPO。上市首日即跌破发行价，但后续凭借IoT生态布局实现市值回升。港股市值目前占小米总市值的75%以上，交易活跃度显著高于A股。
同股不同权架构特点
雷军通过特殊投票权股份持有42%表决权，这种AB股结构保障创始团队控制权，正是2018年港交所上市制度改革的关键突破点。财务数据显示，2024年港股日均成交量达1.2亿股，流动性表现优于科创板。
科创板CDR上市情况
2025年3月完成CDR发行后，小米成为首家"港股+科创板"双重主要上市企业，每份CDR代表5股港股。与普通A股IPO不同，CDR模式下募集资金主要用于智能工厂升级和汽车研发，发行市盈率较港股溢价约15%。
跨境监管挑战
双重上市使小米需要同时遵循香港《上市规则》和科创板披露要求，特别是在数据安全审查方面需满足中国《数据出境安全评估办法》。财报显示，2024年合规成本增加2.3亿元，但换来了更好的境内融资渠道。
为什么没有选择纳斯达克
2018年中美贸易摩擦背景下，小米主动撤回美国IPO申请。地缘政治风险考量之外，香港上市还能纳入港股通，吸引内地资金。对比当前中概股平均18倍的做空比例，小米港股仅7%的空头仓位印证了这一决策的前瞻性。
Q&A常见问题
持有港股能否兑换科创板CDR
目前两市场股票暂不互通，但可通过指定券商进行跨市场套利操作，需注意20%的跨境转换成本和5个工作日的结算周期。
财报数据哪个版本更可靠
按监管要求，港股财报采用国际财务报告准则(IFRS)，科创板适用中国企业会计准则(CAS)，两者差异主要在于研发费用资本化处理，2024年净利润差异率约为3.7%。
未来是否会新增上市地点
供应链全球化背景下，小米正评估新加坡交易所SPAC合并可能性，但汽车业务分拆上市前，维持现有架构可能性达80%。
