宝宝树究竟在哪个交易所完成了上市
股市基金
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2018年11月27日，母婴社区平台宝宝树（股票代码：1761.HK）正式于香港联合交易所主板挂牌，成为首个以“互联网母婴”概念登陆港股的企业。其IPO发行价定为6.8港元，募资约16.86亿港元。
上市关键节点解析
宝宝树选择香港而非纳斯达克上市，反映出2018年中概股对港股通政策红利的重视。当时港交所推行“同股不同权”改革，吸引新经济企业。值得注意的是，其股东阵容包括阿里巴巴、复星国际等战略投资者，上市后阿里巴巴通过可转债增持成为第二大股东。
上市后的资本表现
首日开盘价6.91港元较发行价微涨1.6%，市值达115亿港元。但截至2025年，受母婴行业竞争加剧及盈利模式挑战影响，股价较峰值下跌约70%。这揭示了垂直社区平台变现的普遍困境。
为什么选择港股而非美股
一方面，2018年中美贸易摩擦加剧使港股成为更安全的选项；另一方面，宝宝树主要用户和市场集中在国内，港股通机制便于内地投资者参与。其招股书显示，截至2018年上半年，平台月活用户达1.39亿，但过度依赖广告收入的商业模式埋下隐患。
Q&A常见问题
宝宝树上市后最大的战略失误是什么
未能及时将流量优势转化为多元变现能力，当小红书等平台切入母婴内容时反应迟缓，核心广告业务又被字节系产品分流。
现在还能投资宝宝树股票吗
需谨慎评估其2025年新推出的智能育儿硬件生态能否扭转颓势，目前其转型仍处于投入期，财务数据承压明显。
同类企业有哪些可对比案例
可参照美国母婴电商Zulily被收购的路径，或好未来从垂直领域向教育科技转型的案例，但宝宝树缺乏教育这样的高频支付场景。
