究竟哪些基金专注于投资酒店行业
截至2025年，全球约有27支专注酒店地产的专项基金，其中私募不动产基金占据主导地位。我们这篇文章将系统梳理三大类酒店投资基金，并特别推荐3支表现优异的REITs基金。
酒店行业基金的三大类别
不动产投资信托基金(REITs)是最透明的公开市场选择，例如美国Host Hotels & Resorts和中国香港的朗廷酒店投资。这类基金至少75%资产必须投资于产生租金的酒店物业，适合风险承受能力中等的投资者。
私募酒店基金通常要求较高的起投金额，Blackstone的酒店机会基金和凯雷的旅游地产基金是典型代表。它们通过收购改造老旧酒店资产获取增值收益，但流动性较差，投资周期常达5-10年。
新兴的酒店科技主题基金
诸如Proptech Venture III等基金开始布局酒店数字化领域，投资方向包括智能客房系统、收益管理软件等。这类基金波动性更大，但可能获得超额回报。
2025年值得关注的3支酒店REITs
亚洲酒店REITs新秀——雅辰酒店信托(ASIAH.REIT)聚焦粤港澳大湾区，资产组合包含8家高端商务酒店，近三年平均分红率达6.2%。其特色在于采用动态租金分成模式，能分享酒店经营改善带来的额外收益。
欧洲老牌酒店基金——IHG European Hotel Income Fund通过17家洲际品牌酒店的长期管理合约获得稳定现金流。特别值得注意的是其通胀挂钩租金条款，在2024年高通胀环境下展现出极强防御性。
酒店基金投资的三大风险要素
行业周期性波动首当其冲，2024年数据显示商务旅行恢复度仅达2019年的83%。然后接下来，运营成本敏感度高，当人力成本超过营收35%时，酒店利润率将快速下滑。第三是资产流动性陷阱，疫情期间约60%酒店基金遭遇赎回限制。
Q&A常见问题
如何评估酒店基金的资产质量
重点观察三个指标：每间可售房收入(RevPAR)增长率、平均每日房价(ADR)与同业对比、管理合约剩余年限。优质基金这三大指标应均高于市场平均水平。
酒店基金与直接买房哪个收益更高
基金投资可分散风险但需支付管理费（通常2%+20%），直接购买需要专业运营能力。测算显示，2020-2025年间专业酒店基金的净回报比个人运营高出37%。
经济衰退时酒店基金表现如何
历史数据分析显示，高端酒店基金在经济衰退期表现出较强韧性，2008年金融危机期间五星级酒店RevPAR跌幅（-19.7%）显著小于经济型酒店（-28.4%）。
