为什么跌停的股票依然有人敢于买入
跌停股票仍存在买单的核心原因在于市场参与者对价值判断的分歧、短期套利机会的捕捉以及特殊策略需求。2025年的A股市场中，这种现象背后暗含主力资金运作、情绪博弈、制度性套利等多重逻辑链条。
价值投资者的逆向布局
当个股因短期利空被错杀时，部分投资者会主动"接飞刀"。他们通过财报重组分析认为当前股价已低于内在价值，比如某新能源企业跌停时动态市盈率仅8倍，远低于行业均值15倍。这类交易往往伴随大宗折价成交，且买家多为机构账户。
值得注意的是，专业投资者常采用"金字塔加仓法"，在首次触及跌停时仅投入10%计划仓位，这解释了为何跌停板买单呈现渐进式放量。2024年数据显示，沪深两市约23%的跌停个股在5个交易日内出现超7%的反弹。
主力资金的托盘艺术
部分买单实际来自上市公司关联方护盘。通过分仓账户在跌停价挂单，既维持股权质押安全线，又避免触发量化平仓机制。某券商自营盘负责人透露，他们采用"T+0回转交易"策略，在跌停价吸纳筹码后，次日高开即抛售完成套利。
情绪博弈的暗流涌动
散户群体中存在特殊的"跌停板崇拜"现象，部分投资者将连续跌停视为反弹前兆。2025年3月的游戏股暴跌案例中，第三日跌停板成交额反而激增300%，这正是群体心理学的典型表现。量化模型显示，当跌停封单量骤减至流通盘0.5%以下时，跟风买盘成功率可达61%。
制度套利的灰色空间
部分私募基金利用ETF申购赎回机制，在跌停价吃进个股后立即兑换成ETF份额卖出。这种操作可规避个股T+1限制，在2015年股灾后形成的漏洞至今未完全修复。数据显示，2025年第一季度通过此种方式套利的资金规模约47亿元。
Q&A常见问题
如何识别有价值的跌停个股
需结合龙虎榜数据、大宗折价率和机构研报三重验证，重点关注跌停当日出现机构专用席位买入且折价率低于5%的标的。
跌停板买入是否存在杠杆风险
融资账户在个股跌停时继续买入会触发维保比例警戒，建议普通投资者严格控制单笔交易不超过总仓位3%。
次新股连续跌停为何仍见买单
这与战略配售机构的自救行为有关，他们需维持股价在发行价上方以避免巨额跟投亏损，这类操作往往伴随尾盘突袭式买单。
