2016年投资A股哪些股票可能带来超额收益
基于宏观经济周期与行业轮动规律，2016年可重点关注消费升级、供给侧改革及新兴科技三条主线，其中白酒、家电、基建建材和新能源汽车产业链具有较高配置价值。2015年股灾后市场趋于理性，具备业绩支撑的蓝筹股和真正成长性企业将成为资金避风港。
消费升级驱动的白酒家电双主线
2016年CPI温和回升背景下，茅台等高端白酒企业开启涨价周期，行业库存消化完毕叠加消费群体扩张，板块毛利率持续改善。家电行业则受益于房地产销售回暖滞后效应，格力电器等龙头企业海外并购加速，智能家居概念开始渗透二三线市场。
茅五泸为何成为机构标配
历史数据显示白酒板块在通胀初期表现优异，2016年飞天茅台批发价同比上涨23%，渠道改革使厂商对终端价格掌控力增强。值得注意的是，当年QFII持仓数据显示外资对白酒板块配置比例创5年新高。
供给侧改革下的周期股机会
钢铁煤炭行业去产能政策超预期，海螺水泥等龙头企业通过行业整合实现市场份额提升。当年螺纹钢价格累计上涨62%，但需警惕四季度环保限产带来的波动风险。基建投资增速维持在15%以上，中国建筑等中字头企业海外订单同比增长38%。
新能源汽车产业链的爆发逻辑
2016年成为新能源车补贴退坡前的抢装年，碳酸锂价格全年涨幅达189%。比亚迪动力电池产能扩张速度超预期，而天齐锂业收购SQM股权使其掌控全球17%锂资源。充电桩建设进度滞后反而催生宁德时代等电池厂商的换电模式创新。
Q&A常见问题
如何看待创业板估值回调
经历2015年泡沫破裂后，创业板指动态PE从最高136倍回落至2016年末的48倍，但需甄别伪成长概念股与真正具备技术壁垒的企业，例如信维通信等苹果产业链公司当年净利润增速仍保持60%以上。
国企改革概念是否还有空间
中国联通混改试点方案于2016年末获批，揭开央企改革序幕。铁路、军工等垄断行业通过资产证券化提升效率，南北车合并后的中国中车全年获得国际订单137亿美元，但需注意改革进度不及预期的政策风险。
美联储加息如何影响配置策略
2016年12月美联储第二次加息导致外资短期流出，但人民币纳入SDR带来长期配置资金。海康威视等安防龙头凭借全球化布局抵消汇率波动影响，当年境外收入占比提升至29%。
