2025年投资5G板块基金是否仍能抓住技术红利
2025年随着5G-A(5.5G)技术商用落地和6G研发加速，5G板块基金仍具投资价值但需精选细分领域。当前市场头部产品主要包括华夏中证5G通信主题ETF(515050)、银华中证5G通信主题ETF(159994)等6只指数型基金，以及重仓光模块、射频前端的主动管理型基金如金鹰信息产业(003853)。值得注意的是，基站建设周期已过峰值，建议关注下游应用场景和半导体材料等产业链创新环节。
当前5G主题基金市场格局
截至2025年二季度，全市场存续的5G概念基金可分为三大类：跟踪中证5G通信主题指数的被动产品、泛科技基金中重仓5G产业链的主动型产品，以及新成立的5G应用主题基金。指数基金规模呈现两极分化，华夏5GETF规模突破180亿元，而部分产品已面临清盘风险。
主动管理型基金方面，南方科技创新(007341)等产品通过超配光通信芯片企业近三年取得超额收益。新兴的"5G+AI"融合主题基金如天弘创新领航(012414)，则开始布局边缘计算和工业互联网标的。
产业链细分领域表现差异
基站设备商相关标的收益率从2023年峰值回落28%，而网络优化服务子板块逆势上涨。承载网设备领域，受益于CPO技术突破，前十大重仓股平均市盈率已降至35倍以下。测试仪器仪表的基金配置比例同比提升4.2个百分点，反映市场对技术迭代的预期。
2025年配置策略与风险提示
配置比例建议控制在科技主题组合的30%以内，重点关注：1)毫米波射频元器件国产替代进程 2)RedCap芯片在物联网领域的渗透率 3)卫星互联网标准进展。需警惕中美技术脱钩背景下，部分基金重仓股可能面临的供应链风险。
不同于2020-2022年的普涨行情，当前更需要关注基金持仓的分散度。数据显示，前五大重仓股集中度超过60%的产品，在最近两次行业波动中最大回撤达42%，显著高于行业平均。
Q&A常见问题
5G基金与半导体基金该如何选择配置
建议采用"核心+卫星"策略，以半导体设备材料基金为底仓，搭配5G下游应用主题产品。当费城半导体指数PSR超过8时，可向5G应用端倾斜10-15%仓位。
哪些5G细分领域可能被市场低估
网络可视化板块当前估值处于历史30%分位，而流量增长确定性高。测试测量仪器领域CR5超过80%，存在隐性冠军投资机会。
6G研发进展会如何影响现有5G基金
短期或造成估值分化，但太赫兹和空天一体化技术仍需要现有5G基础设施支撑。建议观察基金季报中"6G相关研发投入"指标的披露情况。
