360在美国哪里上市：奇虎360的纳斯达克历程
奇虎360科技有限公司（以下简称"360"）是中国领先的互联网安全公司，其美国上市历程是中国互联网企业海外融资的经典案例之一。我们这篇文章将详细解析360在美国资本市场的发展轨迹，包括上市地点选择背景、上市过程关键节点、以及后续发展等重要内容。主要章节包括：360公司背景与业务发展；选择纳斯达克上市的原因；2011年IPO关键数据；上市后的市场表现；私有化与退市决策；中美资本市场比较。
一、360公司背景与业务发展
奇虎360成立于2005年，由周鸿祎创立，最初以"360安全卫士"这款免费安全软件迅速打开市场。公司核心业务涵盖互联网安全、搜索引擎、浏览器、移动应用分发等领域，形成了"安全+搜索+内容"的生态布局。
在上市前，360通过免费商业模式颠覆了传统杀毒软件行业，用户规模快速突破3亿。这种独特的商业模式和快速增长的用户基础，使其成为当时中国互联网行业最具潜力的企业之一，也为后续海外上市奠定了基础。
二、选择纳斯达克上市的原因
360于2011年3月30日正式在美国纳斯达克交易所（NASDAQ）上市，股票代码为"QIHU"。选择纳斯达克主要基于以下考量：
在一开始，纳斯达克以科技公司集聚著称，拥有谷歌、苹果等众多全球科技巨头，市场对互联网企业的估值认知更为专业；然后接下来，相比纽交所，纳斯达克的上市门槛相对更适合成长型科技企业；此外，当时中国A股对互联网企业的盈利要求较高，且审批流程复杂，而美股市场则更加市场化。
三、2011年IPO关键数据
360的IPO创造了当时中国互联网企业赴美上市的多个记录：
• 发行价：14.5美元/ADS（美国存托凭证）
• 发行规模：1210万股ADS（含超额配售）
• 融资总额：1.75亿美元
• 首日开盘价：27美元，较发行价上涨86.2%
• 市值峰值：超过100亿美元（2014年）
此次上市由花旗集团和瑞银集团担任主承销商，上市后迅速获得资本市场认可，成为当时表现最佳的中国概念股之一。
四、上市后的市场表现
在纳斯达克上市的五年间（2011-2016），360股价经历了显著波动：
上市首年股价最高达到36.21美元，较发行价增长近150%。2013年遭遇做空机构Citron Research质疑，股价短期内下跌30%，但随后恢复增长。2014年3月达到历史最高点124.42美元（复权后），市值突破100亿美元。2015年开始受中概股整体环境影响，估值出现回调。
这一时期，360通过并购等方式扩大移动业务布局，包括收购酷派手机业务等战略举措，不断丰富其生态系统。
五、私有化与退市决策
2016年7月，360宣布完成私有化交易，正式从纳斯达克退市。这一决定主要基于：
1. 估值差异：公司认为美股市场低估了其价值，当时市盈率仅为A股同行业公司的1/3；
2. 战略调整：计划回归国内资本市场，更好对接国内投资者和业务伙伴；
3. 政策环境：国内资本市场改革为科技企业提供了更多融资选择。
私有化交易总金额约93亿美元，成为当时规模最大的中概股私有化案例。2018年2月，360通过借壳江南嘉捷成功回归A股，市值一度超过4000亿元人民币。
六、中美资本市场比较
360的上市历程反映了中美资本市场的显著差异：
上市门槛：美国实行注册制，更看重披露和市场化定价；A股则设置盈利门槛，审批流程较长。
投资者结构：美股以机构投资者为主，看重长期价值；A股散户占比高，波动性更大。
估值水平：同类科技公司在A股通常能获得更高估值，这也是360选择回归的主要原因之一。
监管环境：美国市场监管严格，对信息披露要求高；A股则更注重实质性审核。
七、相关问题解答
为什么很多中国互联网公司选择在美国上市？
主要因为：1) 上市门槛相对较低，允许未盈利企业上市；2) 融资效率高；3) 国际化品牌效应；4) 早期投资者多为外资基金，需美元退出渠道。
360现在还在纳斯达克交易吗？
不在。360已于2016年完成私有化退市，目前其主体业务在三六零（601360）在A股上市交易。
其他在纳斯达克上市的中国知名互联网公司有哪些？
包括百度（BIDU）、网易（NTES）、拼多多（PDD）、京东（JD）等，这些公司至今仍保持美股上市地位。
