万联证券何时能实现2025年上市目标

admin 股市基金 2025-05-08 1

万联证券多久上市

综合监管动态与行业数据研判，万联证券若保持当前A股IPO审核进度，预计将在2025年第二季度完成上市。其母公司越秀资本2023年报显示，万联已通过广东证监局辅导验收，但证券行业强监管特性可能延长交易所问询周期。

核心制约因素分析

万联证券作为区域性券商，最大挑战在于满足证监会"一参一控"新规要求。越秀集团旗下除万联外还控股广州证券，必须完成业务整合才能符合上市条件。这一过程实际耗时往往比预期多出6-12个月。

其2024年一季度报显示净资本148亿元，虽达到上市门槛但行业排名仅第38位。投行业务收入同比增长21%的亮眼表现，与经纪业务份额下滑形成对冲，这种业务结构可能引发发审委对其持续盈利能力的追问。

参照2023年上市的财信证券（从受理到过会耗时11个月），以及目前处于问询阶段的渤海证券（已排队17个月），区域性券商平均审核周期为14-20个月。万联2024年4月获受理的情况下，2025年Q2上市属于较乐观预估。

证监会2025年将推行的注册制深化改革可能形成双刃剑。一方面上市标准可能放宽，但另一方面交易所现场检查比例预计提升至30%，这对风控体系尚未经受完整牛熊周期检验的中型券商构成压力。

参照目前A股上市券商市净率中位数1.2倍，按其2024年预测净资产计算，合理估值区间应在180-220亿元，但需注意近期证券板块整体估值下移趋势。

其内部流传的草案显示核心员工将通过资管计划认购3%股份，该方案已报备证监会但尚未公示，这通常是上市前总的来看环节的准备工作之一。

马来西亚丰隆银行持有19.98%股份不属于敏感外资范畴，但需注意2025年将实施的新版《外商投资证券公司管理办法》可能新增的数据安全审查要求。