800798股票在2025年是否还值得投资
股市基金
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根据2025年最新市场数据，800798(中航机电)作为军工电子核心企业，股价受国防预算增长和民品业务拓展双轮驱动，当前市盈率28倍处于行业合理区间，但需警惕技术迭代带来的研发风险。我们这篇文章将从财务表现、行业地位、政策红利三方面进行深度解析。
核心财务指标呈现分化趋势
2025年Q1财报显示营收同比增长17%，但净利润增速放缓至9%，主要由于新一代机载设备研发投入激增42%。值得注意的是，其预收账款达到历史新高的35亿元，暗示订单充足性仍具保障。
毛利率承压背后的技术转型
综合毛利率由2024年的31.5%降至28.8%，这与公司主动淘汰传统生产线相关。在建工程同比增加67%，预示着产线升级完成后可能迎来效率跃升。
军工电子行业格局生变
在国防信息化2.0政策推动下，800798在机载火控系统领域仍保持32%市场份额，但面临航天电器等竞争对手在智能弹药领域的强势切入。其与美国霍尼韦尔新成立的合资公司，有望打开民航MRO市场。
军民融合政策带来估值重构
十四五规划收官之年，军工技术转民用享受15%税收优惠，公司开发的工业级惯导系统已成功切入物流机器人赛道。不过投资者应注意，2025年3月发布的《装备采购条例》修订版，可能改变军方付款节奏。
Q&A常见问题
当前股价是否已反映业绩预期
根据DCF模型测算，现价包含未来两年12%的复合增长率预期，需关注Q3是否能兑现航电系统批量交付。
与800799的差异如何评估
虽然同属中航系，800799侧重航空维修而800798强在新品研发，二者的协同效应可能被市场低估。
俄乌冲突对业绩影响几何
公司绝缘子产品意外获得东欧市场准入，但部分进口芯片仍受供应链限制，形成对冲效应。
