国内美元基金究竟有哪些值得关注的投资选择
截至2025年，中国本土美元基金主要分为三大类：外资PE巨头的中国专项基金（如KKR亚洲四期）、红杉高瓴等双币种运营机构旗下美元产品，以及新兴的跨境硬科技赛道基金。这些基金普遍采用VIE架构投资，重点布局新能源、AI和生物医药领域。
主流美元基金的类型与特点
美元基金在中国市场通常表现为三种形态：传统国际PE的中国分支基金往往单支规模超50亿美元，采用全球募资+本地决策模式；而本土起家的双币种基金管理人如鼎晖美元六期，则更擅长结合中外资本运作；近年来兴起的专项技术基金如中科创星美元基金，则聚焦半导体等卡脖子领域。
值得注意的是，2024年Q2新成立的17支美元基金中，有13支明确将ESG条款写入LP协议，这反映出国际资本流动的新趋势。
头部管理人的最新募资动态
红杉中国在2025年初关闭的Sequoia China VII美元基金募得48亿美元，创下亚洲独立VC基金纪录；而高瓴的HL Capital美元五期则获得中东主权财富基金超额认购。新兴机构如蓝湖资本凭借Web3.0专项基金首次进入亿元俱乐部。
美元基金的区域分布特征
北京和上海仍是美元基金管理总部聚集地，但深圳前海的新设QFLP试点已吸引32家机构落户。苏州工业园则是硬科技美元基金的区域办公室首选，其生物医药专项基金数量年增长达67%。
当前投资策略的三大转向
在一开始是从消费互联网向产业数字化迁移，2025年美元基金在工业软件领域的投资同比激增210%；然后接下来是SPAC上市通道的复活，约有23%的退出案例通过该方式完成；总的来看是人民币基金的竞争倒逼美元基金降低管理费至1.2%行业新低。
Q&A常见问题
个人投资者如何参与美元基金
合格投资者可通过私人银行渠道认购母基金份额，但需注意最低100万美元的认购门槛及5-8年的锁定期要求。
美元基金与人民币基金的核心差异
除币种区别外，美元基金在决策流程上需遵守SEC备案要求，且通常不接受对赌协议，这点与人民币基金存在根本性操作差异。
地缘政治对美元基金的影响
美国FIRRMA法案导致2025年半导体领域美元投资同比下降34%，但新能源赛道因IRA法案反向受益，形成结构性机会窗口。
