货币基金在2025年还能保持稳定收益吗

admin 股市基金 2025-05-01 2

什么货币基金

截至2025年，货币市场基金仍是最受欢迎的现金管理工具之一，但其收益率已从2021年的峰值下降至2.3%-3.5%区间。我们这篇文章将分析当前市场环境下的运作机制、风险特征与配置策略，并指出数字化转型带来的流动性提升正在改变传统投资模式。

当前货币基金市场格局

经历2024年美联储降息周期后，主要货币基金7日年化收益率普遍回落。以天弘余额宝为例，其规模稳定在1.2万亿人民币左右，但收益率较2023年下降80个基点。值得注意的是，智能申赎功能已成为行业标配，90%的头部产品实现T+0.5到账。

随着《资产管理新规》过渡期结束，监管层对组合久期和信用评级的要求更加严格。我们观察到两个显著变化：一是同业存单配置比例被压缩至30%以下；二是部分基金开始纳入国债期货进行套保，这在一定程度上缓解了利率波动带来的再投资风险。

区块链清算系统的应用使申赎效率提升40%，但同时也暴露出新的系统性风险隐患。2024年第三季度某大型平台的技术故障导致巨额赎回，促使证监会出台《货币基金流动性应急管理办法》。

对于保守型投资者，建议选择规模超过500亿、机构持有比例低于20%的老牌货基。若追求更高收益，可关注正在试点的"货币+"产品，这类创新工具允许不超过10%资产配置于同业存款转让市场，年化收益有望突破4%。

目前中国尚未出现利率倒挂，且央行通过公开市场操作维持合理利差。但需警惕若经济增速跌破4%，不排除短期货币市场利率承压的可能性。

数字人民币主要影响支付端，而货基的理财属性仍然不可替代。值得注意的是，部分基金已开始探索将数字货币纳入投资范围，这可能打开新的收益空间。

建议投资者特别关注三个指标：单日赎回限额变化、机构投资者占比波动，以及组合剩余期限的中位数。当这三个指标同时出现异常时，可能预示流动性风险正在积聚。