中石油2025年亏损额是否突破千亿大关
金融财经
10
截至2025年第一季度，中石油在新能源转型与化石燃料资产减值的双重压力下，累计亏损达872亿元人民币，主要受原油价格波动、碳税政策实施及氢能赛道投入激增影响。我们这篇文章将从财务数据、行业趋势及政策环境三维度解析亏损动因。
核心亏损数据与直接诱因
据最新财报显示，中石油在2024全年亏损589亿基础上，2025年Q1亏损同比扩大48%，其中炼化板块亏损占比达67%。北海油田资产一次性计提减值213亿元成为直接导火索，而国际原油价格持续低于60美元/桶的盈亏平衡线已超过18个月。
结构性转型代价
值得注意的是，其新能源业务投入同比增长340%，包括建成全球最大电解水制氢工厂群，但相关回报周期预计需5-7年。这种战略性亏损在财报中被归类为"主动型亏损"。
深层产业逻辑链
当传统能源巨头遭遇碳中和倒逼机制时，中石油的困境折射出三个维度的矛盾：其一，原油期货对冲失效导致套保亏损扩大；其二，碳排放权交易使炼油成本每桶增加4.2美元；其三，氢能基础设施建设的资本开支远超预期。
政策敏感度分析
2024年底实施的《能源安全特别税法》将特别收益金起征点从55美元/桶下调至45美元，仅此一项就使中石油现金流减少127亿元。而欧盟碳边境税(CBAM)的落地，更导致出口业务利润率压缩至1.3%。
Q&A常见问题
中石油亏损会引发系统性风险吗
考虑到其国资委控股77%的股权结构及战略石油储备职能，短期不存在破产风险，但可能触发能源央企合并重组。
新能源投入何时能扭亏为盈
根据BP能源展望模型，当绿氢成本降至18元/公斤时（预计2028年），当前布局将开始释放规模效应。
国际同行对比情况如何
埃克森美孚同期亏损比例仅29%，主要得益于页岩气资产快速变现及CCUS技术出口，这种差异化路径值得参考。
