2025年有哪些传统银行正在跨界证券行业抢占市场份额
理财
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随着金融混业经营加速，2025年工商银行、摩根大通等头部银行通过收购或子公司模式大举布局证券业务，其中中国银行旗下中银国际证券已成为香港市场承销份额前三的机构。我们这篇文章将分析银行系证券化的三种典型路径及其对行业格局的影响。
全球银行业证券化转型三大模式
直接并购模式最受国际大行青睐，摩根大通2024年并购精品投行Greenhill后，其IPO承销规模同比激增47%。国内则普遍采用子公司制，建设银行通过建银国际持有全牌照证券业务，2025年上半年债券承销规模已跻身行业前五。最激进的当获客导流模式，招商银行将证券开户直接嵌入手机银行APP，实现客户资产跨平台一键迁移。
技术驱动下的合规挑战
区块链智能合约的应用虽提升了跨业监管透明度，但中信银行证券化业务仍因客户信息共享问题收到央行罚单。值得注意的是，银行特有的保守风控文化与证券业务高风险特性产生的冲突，导致部分银行系券商错失科创板做市商资格。
混业经营对投资者的双面效应
一站式服务带来便利的同时，2025年英国劳埃德银行发生的证券业务风险传染案例警示，当银行体系与证券市场波动产生共振时，普通储户可能被动承受额外风险。不过银行系券商在固收类产品上的优势正在显现，其发行的"存款替代型"结构化票据年化收益普遍高出同业0.8个百分点。
Q&A常见问题
银行控股证券公司是否存在监管套利
中国采用"法人隔离"监管框架，但跨境业务中仍存在资本金重复计算等灰色地带，需关注2025年即将实施的巴塞尔IV新规
小银行如何参与证券化竞争
区域性银行多选择与互联网券商战略合作，如2025年浦发银行与东方财富联合推出的"智能银证通"系统
数字货币会改变银证合作模式吗
央行数字货币的智能分账功能可能重塑经纪业务结算流程，目前工商银行已开展DCEP在两融业务中的试点
