2025年5月美元兑人民币汇率为何跌破6.8心理关口
外汇
1
根据2025年最新外汇市场数据，美元兑人民币汇率今日报6.7923，较前一交易日下跌0.8%，主要受美联储暂停加息周期与中国经济复苏超预期双重影响。我们这篇文章将从货币政策差异、贸易数据及市场情绪三个维度展开分析，并揭示短期可能存在的技术性反弹机会。
中美货币政策走向分化
美联储在2025年3月正式结束本轮加息周期后，市场普遍预期9月将启动降息，导致美元指数连续三周走弱。与此同时，中国人民银行维持定向宽松政策，通过结构性工具释放流动性，两者利差收窄至75个基点，创2021年以来新低。
贸易顺差扩大支撑人民币
中国4月出口同比增长12.3%，远超市场预期的7.5%，其中新能源汽车和光伏组件出口占比首次突破30%。持续扩大的贸易顺差使得银行间市场美元卖盘激增，部分企业选择在6.8关口上方锁定结汇价格。
投机性头寸集中平仓
CFTC持仓数据显示，杠杆基金持有的美元兑人民币多头合约在跌破6.82支撑位后触发程序化交易止损，约15亿美元规模的自动卖单加剧了日内波动。值得注意的是，期权市场1个月风险逆转指标显示看跌人民币期权溢价已升至1.2%，暗示短期超卖。
技术面与基本面背离风险
尽管MACD指标进入超卖区域，但14日RSI已跌破30警戒线。历史数据表明，当汇率偏离200日均线幅度超过3%时，往往会出现技术性回调。考虑到中国央行可能在外汇市场进行逆周期调节，6.75-6.78区间或将形成新的阶段性底部。
Q&A常见问题
个人换汇是否应该继续观望
教育留学等刚性需求建议分批操作，而投资性需求可关注6.78关键支撑位有效性，短期波动率可能放大至1.5%。
跨境电商企业如何应对汇率波动
建议采用远期结售汇锁定未来3个月成本，头部支付平台目前提供6.72-6.82区间的封顶保值方案，对冲成本约0.8%。
美联储政策转向会如何影响后续走势
若美国非农就业数据不及预期，市场可能提前定价降息预期，美元或测试100整数关口，但需警惕中国央行退出常态干预后的流动性缺口风险。
