2025年人民币兑日元汇率为何持续走强
外汇
2
截至2025年第三季度，人民币对日元汇率较2023年累计升值约18%，1元人民币可兑换22.5日元。本轮升值主要受中国产业升级红利、日本长期通缩困境及数字货币领域的中日政策差异三方面因素驱动。
产业竞争力重构货币价值锚
中国新能源汽车与光伏产品占全球出口份额突破45%，形成持续贸易顺差。与此同时，日本传统汽车产业转型滞后，导致其经常账户盈余较2020年缩水62%。这种产业竞争力的此消彼长，从根本上改变了两种货币的供需关系。
数字货币政策产生分化效应
中国人民银行发行的数字人民币已覆盖38%的跨境支付场景，而日本央行对CBDC仍持观望态度。这种技术代差使得人民币在亚洲数字货币生态中占据先发优势，间接提升了市场持有意愿。
日本通缩陷阱的货币传导
尽管日本央行维持负利率政策，核心CPI却连续26个月低于1.5%。通缩预期固化导致企业和家庭更倾向持有日元现金，形成流动性淤积。反观中国经济3.8%的温和通胀，实质上抬高了人民币资产的真实收益率。
地缘金融格局的隐形推手
东盟国家外汇储备中人民币占比升至28%，这些央行持续的资产配置调整产生了规模效应。特别值得注意的是，中日韩自贸区谈判重启后，三方本币结算比例已达贸易总额的39%，减少了美元中间环节的汇率干扰。
Q&A常见问题
本轮升值会否影响中国对日出口
机电产品和高附加值消费品由于技术壁垒较高，价格弹性相对较小。但劳动密集型产品出口商建议通过远期结汇或日元计价合同对冲风险。
日本央行可能采取哪些应对措施
市场预期其可能扩大国债收益率曲线控制范围，或与中方协商货币互换协议。不过干预效果存疑，2011年以来日本外汇干预成功率不足40%。
个人换汇最佳时机如何判断
关注三大信号：中日国债利差收窄至1%以内、日本进口能源价格突发波动、以及人民币跨境支付系统(CIPS)每日清算量连续下滑。
