人民币兑美元汇率今日为何突破7.2关口
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2025年3月15日人民币中间价报7.2184，较前日贬值213基点，主要受美联储鹰派声明与中国经济数据不及预期双重影响。我们这篇文章从货币政策差异、跨境资本流动和技术面三个维度分析汇率波动逻辑，并预测短期可能测试7.25支撑位。
货币政策分化加剧汇率压力
美联储昨日宣布维持5.75%基准利率不变，但点阵图显示2025年仅有1次降息预期，较市场预测更为鹰派。与此同时，中国央行今日开展1000亿元MLF操作，利率下调10个基点至2.4%，形成62个基点的中美利差倒挂。值得注意的是，这已是年内第二次"非对称降息"，表明稳增长政策优先级超过汇率稳定。
跨境资本流动出现结构性变化
证券投资项下北向资金连续7日净流出，累计规模达482亿元，创下2024年四季度以来最长周期。与之形成对比的是，商品贸易顺差持续扩大，2月数据显示出口同比回升至8.3%，但服务贸易逆差受出境旅游复苏影响同步扩张。这种资本项与经常项的分化，导致汇率波动弹性显著增强。
技术面呈现超卖信号
美元指数DXY突破105.8阻力位形成看涨通道，而人民币汇率已触及布林带下轨。从期权市场观察，1个月风险逆转指标升至1.8%，显示看空人民币情绪达到2024年11月以来峰值。不过境内银行间市场成交量维持在350亿美元常态水平，未见明显恐慌性购汇。
Q&A常见问题
汇率破7.3的概率有多大
根据波动率曲面定价模型测算，未来1个月触及7.3的概率约27%，主要风险事件包括4月美国非农数据超预期及中国房地产销售持续疲软。
个人换汇是否应该择时
对非专业投资者，建议采用分批换汇策略。当前远期点数显示1年期报价贴水1200点，企业客户可考虑通过期权组合锁定风险。
数字货币会如何影响汇率体系
数字人民币跨境支付试点扩大可能改变传统外汇结算路径，但短期内难以动摇美元主导地位，需关注多边央行数字货币桥项目进展。
