为何2025年美元牌价波动较上月扩大3个点
外汇
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截至2025年3月15日，美元指数报107.2，较上月同期上涨2.8%，汇率波动幅度扩大至3个百分点，主要受美联储鹰派纪要、亚洲货币联动贬值及地缘避险需求三重影响。我们这篇文章将从货币政策差异、跨境资本流动及技术面解析本轮行情。
货币政策分化加剧美元走强
美联储3月会议纪要显示，多数委员支持将终端利率维持在5.25%直至Q3末，而同期欧央行已释放降息信号。这种政策差推动美债收益率攀升至4.6%，创年内新高。值得注意的是，日本央行虽结束负利率但维持宽松立场，导致日元兑美元跌破150关口，间接强化美元指数权重。
套利交易引发的资本虹吸
伦敦同业拆借市场数据显示，美元三个月期LIBOR较欧元高出280个基点，触发量化基金大规模建立美元多头头寸。与此同时，东南亚国家外汇储备数据显示，泰国、马来西亚2月资本项下净流出均超50亿美元，部分新兴市场央行已启动汇率干预。
技术面出现关键突破信号
美元指数周线图显示，价格突破106.8的斐波那契阻力位后，短期均线系统呈多头排列。彭博终端统计的期权头寸表明，执行价在108.0的看涨合约未平仓量激增，暗示市场看涨情绪浓厚。不过RSI指标已接近超买区，需警惕获利回吐风险。
Q&A常见问题
本轮强势美元会持续到何时
重点关注4月美国非农数据和核心PCE物价指数，若就业市场未明显降温，美联储可能推迟降息时点，进而延长美元强势周期。
人民币对美元汇率会破7.3吗
当前中间价防守力度较强，但若美元指数突破109且境内结汇需求持续疲软，不排除阶段性测试7.35可能，不过央行仍有充足工具维持汇率稳定。
普通人现在该换美元吗
非刚需购汇建议分批操作，可关注108-109压力位表现。企业端建议运用远期合约锁定成本，个人投资者可考虑配置黄金对冲汇率风险。
