为什么2025年4月10日的日元汇率跌至30年新低

admin 外汇 2025-05-01 1

今天日元汇率

2025年4月10日，日元兑美元汇率跌破160关口，创1995年以来最低水平。我们这篇文章从货币政策差异、贸易结构改变、地缘政治风险三个维度解析原因，并指出日本央行维持超宽松政策与美国持续高利率形成的剪刀差是核心推手。总的来看总结汇率波动对进出口和亚洲货币体系的连锁影响。

货币政策分化加剧汇率失衡

日本银行坚持0.1%基准利率不动摇，与美国联邦基金利率5.25%形成巨大利差。值得注意是，即便日本3月核心CPI同比上涨3.2%，央行仍以"临时性通胀"为由拒绝转向，这种政策定力出乎多数分析师预料。与此同时，美联储最新点阵图显示2025年降息次数或少于两次，美元资产吸引力持续增强。

尽管国际油价从2024年高点回落，但日本液化天然气长期合同价格仍锁定在每百万英热单位28美元高位。更棘手的是，汽车出口优势正在被中美电动车挤压——2025年第一季度对华汽车出口量同比下降19%，这种结构性变化可能持续削弱传统创汇能力。

俄乌冲突长期化促使欧洲加速能源自主，传统避险资金开始流向瑞士法郎和黄金。特别需要警惕的是，日元贬值正引发亚洲货币竞争性贬值，韩国央行已罕见发出警告信号。不过有趣的是，日本国内对汇率容忍度明显提升，部分学者认为弱势日元有助于推动产业升级。

历史经验显示150-155区间是心理防线，但当前美联储不配合的情况下，单独干预效果存疑。更可能先通过口头警告+缩减国债购买等组合拳试探市场反应。

中国资本项管制形成防火墙，但需关注出口企业价格战风险。央行可能扩大汇率波动区间至±3%，利用货币互换协议稳定区域金融。

汇率优势被当地通胀部分抵消，东京酒店价格同比上涨35%。建议关注九州等二线地区，并利用JR通票对冲交通成本上涨。